金融发展、全要素生产率与产业结构升级——以浙江为例_论文

发布于:2021-09-22 17:47:06

● 金 融论 苑 l   现代物业 ? 现代经济   2 0 1 3 年第1 2 卷第3 期   金 融发展 、全 要素 生产率与产 业结构升级  — — 以浙江为例  张云霞’徐恺俐’丁杰  (1 . 浙江工业大学人文学院。浙江 杭州 3 1 0 0 2 3 ;   2 . 浙江省城市化发展研 究中心 。浙江 杭州 3 1 0 0 2 3)   摘 要 :全 文以浙江省为例 。基于向量 自回归 ( V AR) 模 型 。利用1 9 7 9 年一 2 0 0 9 年的时间序列 。实证检 验了金融效  率 、金融结构 、全要素 生产 率与产业结构升级 之间的关系。结果发现 。间接融资的增长在长期 来看 并不能推动产 业  结构 的升级 ,全要素 生产 率以及金融资产 中非银行贷款的增长长期 能促 进产 业结构的升级 。最 后基于浙江省 区域金  融与产业结构特征给出可能解 释和相关 的政策建议O   关键词 :金融发展 ;全要素生产 率 ;产 业结构升级 ;V A R 模型  中图分类号 :F 8 3 2 . 5   文献标识码 :A   文章编号 :1 6 7 1 — 8 0 8 9( 2 0 1 3) 0 3 — 0 0 4 6 — 0 5   一 、 文 献 回顾  增 长之 间 的关系 ,得 出金 融发 展指 标 以及法 律体 系效 率指  标 ,对 高 外 源 融 资依 赖 产 业 的增 长 存 在 着 显 著 的 推动 作  用 。W u r g l e r 对6 5 个 国家 的制造 业在 1 9 6 3 年~1 9 9 5 年间的   总 投资 及产 业增 加值 的数 据进 行 的回归 分析 表 明 ,金 融体  根 据新 古 典增 长理 论 ,经 济增 长 的动力 来源 于 要素 投  入 和 技 术 进 步 ,一 个 国家 或 地 区 的产 业 结构 升 级 与 经 济  增 长作 为 一个硬 币的两 面 ,随着 经济 的增 长 , 同时总是 伴  随着产业结构 由低级向高级的演化,而金融在其中起着重  系 发达 的 国家投 资于 成长 性产 业 的资金 较 多 ,而 投 资于衰  大作用,随着金融发展 以及其功能的完善,将拓宽融资渠  退 产业 的 资金则 较少 。上 述 国外文 献研 究金 融 发展对 产业  道 , 降低 经营风 险,解 决信 息不 对称 等 问题 ,最 终表现 为  资源 的优 化配 置 ,而技 术进 步则 作 为 “ 看 不 到的要 素 ”作  用 于经 济增 长和 产业 结构 升级 。   克拉 克 ( C l a r k ,1 9 4 0 )在 《 经 济 进 步 的条 件 》 中指  出产业 结 构 的转 变顺 序 是从 第 一产业 到第 二产 业 ,继 而到  第 三产 业 。熊彼 特 ( S c h u m p e t e r ,1 9 3 4 )发现 ,银行 的信  用 创造 功 能 能够 将 资金 不 断地 引导投 向新兴领 域 ,促进 产  结 构升 级影 响 的仍然 较少 ,主 要是 探讨 金融 发展 与经 济增  长 的关 系 ,更没 有涉 及金 融发 展 、全要 素 生产率 与产 业 结  构 升级之 间 的相互 影响 关系 。   范 方志 、张 立军 ( 2 0 0 3 )从 中国 的东 、中 、西 部三个  区域来研究金融结构转变和产业结构升级的关系,认为  中 国各 地 区产业 结构 升级 与金 融结 构转 变呈 正相 关 ,产业  结 构 的升级 能够 促进 金 融结构 的转 变 ,并缩 小 区域 间 的经  济 发展 差距 。林 毅夫 ( 2 0 0 6 )则从 经济 结 构对 金融 结构 的  影 响作 用 出发 ,得 出 了只有 与经济 发 展水 *和 经济 结构 相  匹配 的银行 业 结构才 能更 加有 效地 为企 业提 供各 种 金融 功  能 ,才 能进 一步 促进 经济 发展 。曾 国* ( 2 0 0 7 )利 用 中国  1 9 5 2 年 至2 0 0 5 年 的时 间序列 数据 检验 了我 国金 融发 展对 产  业 结 构的调 整变 动和 经济 增长 。   随着* 代 金融 发 展理 论研 究 的深 入 以及 内生增 长模 型  的 引入 ,金 融 因素 不 再 作 为 外 生 变量 被 排 除在 经 济 增 长  之 外 ,而 强 调 了将 金 融 因 素 视 为 产 业 结 构调 整 的必 要 手  段 以及 经济 增 长 的 内生推 动 力 。戈 德 史密 斯 ( R a y m o n d .   G o l d s m i t h ,1 9 6 9 )认 为 金融 与 以产 业 结构 变动 为特征 的   经 济 增长 间是 互 为 因果 的关 系 。拉 詹和 津 加 莱斯 ( R a j a n   a n d   Z i n g a l e s ,1 9 9 8 )认为 不 同产 业 由于技 术创 新程度 的  和 股 票市 场是 企业 外 部融 资 的最 主要 的 渠道 。 因此 ,一 国  业结构变迁的影响,得出金融发展整体对产业结构变迁有  长 期效 应 。上述 国内学者 的研 究虽 都对 金 融发 展与 产业 结  构 优化 升级 关系 进行 了一定研 究 ,然 而并 没有清 晰 系统 地  全 要素 生产 率 的影 响考 虑在 内 。   不 同,决定产业对外源融资依赖程度的不同,而银行信贷  阐述金 融发 展对 产业 结 构升级 的微 观 作用 机制 ,也 没有 将  金融体系发展的差异,会影响具有不同技术创新的产业 的   增长进而影响一 国的经济增长 。贝克和莱文 ( B e c k  a n d   L e v i n e ,2 0 0 2 )利 用6 5 个包 含 发达 国家 和发 展 中国家 1 9 6 3   年至1 9 9 5 年 的不

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